大家好，我是猩猩。
今天说一个强势的品种，煤炭。
在过去一个月的动量图里，我们看到煤炭始终在前五里阴魂不散。
在上周量能冲顶短暂回落后，这周又有重新崛起的意思。
这都快夏天了，煤炭为何能吸引资金的青睐？
坦率地说，煤炭是一个让人两难的品种，这源于他自身周期品的属性。
让人欢喜的是，煤炭基于紧平衡的供需关系，行业的利润中枢是向上走的；
让人不安的是，“发哥”的有形之手，可能在月黑风高的夜晚给你出其不意的一拳，打击市场投机。
在去年10月18日的暴跌里，我们已经领教过他的威力。
其实，去年煤炭暴跌之后，当全市场都在说“煤飞色舞”的行情已然结束，
我始终坚持观点：碳中和的能源转型，煤炭一定是重要的角色。
其一：全球政府和社会并没有做好能源转型的准备，如果所有人都需要为新能源付出高昂的的成本，这不符合经济规律；
其二：过去10年，煤炭产能始终没有提升过，供求关系是紧平衡的；
其三：煤炭在向清洁能源转型的路上，又有新的机会点。
年初以来，煤炭股获得北上资金持续加仓，截止到3月17日，持股市值由年初的.38亿元增长到.73亿元，增长幅度为18.28%。
煤炭是关乎民生的能源行业，行业玩家分为两拨。
一波叫市场煤；
另一波是长协煤，就是和电力公司签订了长期保价协议的煤炭企业，比如中国神华。
这一部分的利润水平低于前者，但是稳定性更好，抗周期能力更强，分红很不错。
今年的格局对这两拨都有利好。
搞市场煤的，是踩在竞品不给力的条件下起飞。
今年澳大利亚和印尼的进口煤，由于各种复杂的原因，进口量大减，这就给了诸如兖矿能源，这样的市场化玩家很多业务增量。
多说一句，兖矿还是国内唯一一家具有可观海外煤炭资源的企业。
去年ROE预估在26%，显著高于长协占比较高的神华14%的水平。
搞长协煤的，就是旱涝保收的国企，你懂的。
但像中国神华这样的公司，估值居然也在抬升啊。
三点利好，今年长协价的调升；火电业务电价的提高；以及具有较高的分红和转型绿电的预期。
属于能说出点故事。
不过除了外资，传统大基金配置煤炭不多。
从四季度公募持仓来看，采矿业持股仅占1.44%。
原因是公募基金行业对周期品有偏见。
目前掌管市场资金的公募大佬，要么出身于消费蓝筹等核心资产，比如张坤、朱少醒；
要么出身于新能源等成长行业，去年冒尖的崔宸龙博士。
早年擅长“五朵金花”的选手早已被市场教训得销声匿迹。
新基民不知道五朵金花是啥，是指煤炭、汽车、电力、银行与钢铁。
全部都是周期行业。
你要是拿着“长期主义”的思路来投资这类行业，肯定要踩大坑的。
不过，资本是很务实的。
一旦煤炭股持续超预期，会引发大体量或者超大体量的资金回补行情。
至少会体现在行业指数的规模上。
说到务实，这不分外资、公募、私募或者散户。
逐利是资本的实质。
对于老百姓理财来说，你只要做好配置。
逛花园，什么花都有，都采摘一朵。
当然啦，这种民生资源的最大风险就是“发哥”出其不意的铁拳。
这点还真的属于天外之力了。
本周的动量图如下：
动量逻辑说明可以复习：
→《欧奈尔的CANSLIM体系》
→《动量模型原理》
不断熟悉动量的玩法，早日精进。