区别在于，有的是营收规模的扩张，有的则达成营收与净利润的双重提升。这份逆势而上的成果背后，其深层动因无疑更值得剖析。

　　兔宝宝：营业收入42.67亿元，同比增加17.4%；扣非净利润同比增加9.67%

　　据半年度报告，2026上半年，兔宝宝营业收入42.67亿元，同比增加17.4%；归属于上市公司股东的净利润2.47亿元，同比减少7.67%（主要是本期子公司参股公司悍高集团股份有限公司公允价值减少所致）；归属于上市公司股东的扣非净利润为2.61亿元，同比增加 9.67%。

　　该公司的业务主要由两部分构成，一是装饰材料，涵盖板材产品、板材品牌使用费、其他装饰材料等。另一个是定制家居，涵盖全屋定制、易装定制、地板、木门等细分业务。

　　其中，板材产品收入为23.39亿元，同比增加30.42%。板材品牌使用费2.24亿元，同比增加21.00%。其他装饰材料11.76亿元，同比增加16.82%。

　　截至2026年6月底，该公司装饰材料门店共5918家，包含饰材店2438家，乡镇店3480家。

　　2、升级传统板材门店为“板材定制+”门店，提供板材加工服务。所开门店中，可提供板材定制＋服务的门店达4000余家。

　　3、完善渠道产品结构，导入柜门板、石膏板、家具五金、地板、集成墙面等产品，提升门店客单值和盈利能力。

　　4、新零售中心赋能经销商门店升级新零售营销模式，共同构建1+N的新零售矩阵。在天猫、京东、抖音、小红书等电商、新媒体平台上，运用图文、短视频、直播、活动等多种形式，为经销商门店提供业务派单和品牌推广赋能。

　　5、以推广答谢会、游学、自媒体宣传等全国联动活动，拓展家具厂渠道。大材研究发现，成效显著的是，兔宝宝经销商体系合作家具厂客户已达4万多家。

　　同时，兔宝宝继续完善渠道专供产品体系和服务标准，导入彩臻板及纯芯板（双饰面刨花板）、PET柜门板、封边条、家具五金等板材及辅料产品。

　　6、成立家装运营公司，采用直营业务与经销业务并行方式，推动经销商从单一材料供应向综合服务商转型。

　　7、工装渠道方面，积极参与浙江好房子建设，对外吸纳服务能力强的工程代理商。

　　8、已成立定制+渠道运营中心、家具厂渠道运营中心、家装运营公司以及工装运营公司；成立五金运营中心、新零售运营中心等专业服务团队，赋能渠道。

　　9、在产品供应方面，基础材料领域以OSB板和石膏板为核心，根据销售需求合理配置自有产能布局和供应企业配套；家具板材方面，全面推广ENF级家具板产品，根据市场需求大力推动“彩臻板”（饰面刨花板）的渠道导入，形成多基材的家具板产品体系；加大柜门板、封边皮、五金等高价值主辅材的配比导入。

　　在环保基材的基础上，兔宝宝继续加大板材饰面材料设计与开发，打造板纸一体化供应协作体系，提升产品口碑和市场影响力。

　　上半年的文章里，大材研究也密切关注了兔宝宝的经营成果，从产品研发、技术迭代到渠道开发、新零售等全链路，均能看到可圈可点之处。

　　例如，凭借“高稳定与功能化生态板绿色制造关键技术与应用”科研成果，斩获日内瓦国际发明展金奖；推出“木语”系列木纹花色新作、巫溪嫁花非遗大师系列、以福建大漆非遗美学为基底的七曜高定文化系列等，并面向轻高定、门墙柜一体等中高端室内装修市场，打造了零醛水漆板。

　　定制家居业务板块，兔宝宝2026上半年营业收入4.80亿元，其中兔宝宝全屋定制业务实现收入2.97亿元。

　　就门店情况看，定制家居专卖店共1667家，其中家居综合店290家（其中含全屋定制 248家），全屋定制477家，易装定制708家，地板店125家，木门店67家。

　　2、践行“1+N 星耀计划”，通过建立共享大店展厅，提升周边门店流量单转化能力。

　　4、以“一商一策”形式，支持经销商积极开拓装企业务，力争达成与大型装企直营合作。

　　5、定制工程业务做出调整，向代营模式转型，积极发展工程代理业务，提升工程代理商的收入占比。

　　这是一家同时做五金、户外家具的企业，其中，五金包括收纳五金、基础五金、厨卫五金、户外家具四大系列，同时配套其他家居五金衍生产品，应用于厨房、浴室、卧室、餐厅及庭院等居家及户外空间。

　　据悍高集团半年报，2026上半年，营收约16.78亿元，同比增长15.74%。归属于上市公司股东的净利润约2.92亿元，同比增长10.12%。经营活动产生的现金流量净额约2.47亿元，同比减少31.94%。

　　其中，收纳五金业务销售收入4.63亿元，同比增长11.50%。基础五金业务销售收入7.56亿元，同比增长15.95%。厨卫五金业务销售收入2.21亿元，同比增长19.12%。户外家具业务销售收入1.4亿元，同比增长12.82%。

　　逆势飘红的成绩背后，往往有一套系统性的经营哲学与增长逻辑。根据半年报及日常的投资者关系活动记录表等公开资料，悍高介绍了其具体的经营部署。

　　产品力：阻尼铰链、隐藏式滑轨等核心产品在开合寿命、承重强度、静音效果等关键性能指标上，已达到或超越国际一流标准，基础五金国产替代优势显著。

　　“Tourbillon·陀飞轮”品牌上半年正式发布并落地，依托海外原创设计与自研智造工艺，进一步完善公Kaiyun官网入口司高端产品布局。

　　制造力：已建成星际总部基地、六角大楼基地两大核心智能制造基地，并稳步推进独角兽基地建设与超时空要塞基地规划建设，未来将形成覆盖全场景的100万㎡现代化制造基地集群，并引入ERP、MES、WMS等数字化管理系统，实现全流程数字化、可视化管控，核心品类自动化产线运行效率持续提升。

　　新品类：积极孵化并拓展智能五金、集成卫浴、柜类照明等新品类。成功将智能升降机、智能水槽等研发成果转化为产品并推向市场。

　　整合花洒、浴室柜、角阀、地漏、智能马桶、淋浴房等产品线，聚焦一体化卫浴解决方案。

　　渠道：悍高已构建起“经销与直销结合、线上与线下互补”的全渠道销售体系，覆盖境内线下经销、境内线下直销、电商模式、云商模式及出口模式的成熟渠道矩阵，销往全球超110个国家和地区。

　　1、线月底，公司境内线个省、自治区及直辖市及194个地级市，并延伸至欧洲、北美、亚太等海外重点区域。

　　欧派家居、索菲亚、顾家家居、志邦家居、青岛有屋、金牌厨柜、全友家私等多家头部定制家居企业稳定开展供应链合作，与众多直销客户签订战略合作协议。

　　云商渠道，挖掘经销商覆盖不足区域的潜在客户资源，包括本地橱衣柜门店、家具加工厂及五金批发商等，与线下经销商形成高效互补。

　　“厨卫原创馆”与“全屋收纳旧改店”两大核心业态。厨卫原创馆定位为高端厨卫综合体验空间；全屋收纳旧改店则精准切入存量房翻新市场，聚焦旧改焕新需求。

　　陀飞轮系列、希勒5.0 等新品市场反馈良好，市场需求向高端系列聚集，产品势能持续提升。

　　较强功能属性的铰链、滑轨产品，待第三总部生产基地投产后，储备的新品将逐步释放业绩增量。

　　线下卫浴门店开发、完善分销网络，线下渠道及电商渠道销售规模增速较快，但前期营销费用投入有所增加。

　　高管帮扶、业务数字化、王牌店长集训等方式赋能终端零售抢占市场。电商渠道，持续深耕主流电商平台，加快突破新平台。

　　上半年打造多场重磅活动。线上渠道，内容种草与精准投流。整合明星代言、快闪、大媒介广告等，构建多维度的传播共振。

　　分渠道打造多款旗舰产品，构建渠道多元化产品矩阵，实现主流价格段核心货品的区隔；建立以用户需求为中心的反馈体系，并通过大数据强化了产品企划能力。

　　旗舰产品的打造，尤其是晾晒大师GW-139系列旗舰产品表现出色。二是销售方式的提升，表现为线下零售转型与新兴电商布局，店效倍增计划成效显现，抖音、快手等平台营销IP建设全面铺开。

　　市场从无坦途，业绩也难以常胜。当下的高光，是下一程的起点，而非终局的定论。前路仍长，唯有继续精进。 对于任何一家企业而言，持续进化才是唯一的确定性。返回搜狐，查看更多