券商披露研报指出，恒兴股份深耕绿色环保PVC地板领域，已成为国内UV涂料头部供应商。数据显示，2024年公司UV涂料产量1.84万吨，国内市场份额达8.5%，并积累4700多个成熟配方，进入爱丽家居、浙江晶通等多家行业龙头供应链。

　　研报认为，随着VOC治理标准持续升级，UV固化涂料凭借无溶剂、低排放、固化快、能耗低的核心优势，渗透率有望快速提升。公司同步布局烟酒美妆、汽车内外饰等领域，2023-2025年消费及汽车类涂料收入从523万元增至2400万元以上，显著拓宽增长边界。

　　研报指出，公司已实现从开云配方研发到就近配送的全链条自主运营，客户粘性强。当前发行PE仅10.26倍，远低于同业可比公司32倍左右的平均水平，在环保趋势持续推进的背景下，恒兴股份的长期增长潜力获得明显估值支撑。